岭南半月谈丨黄佳盛：浅谈ESG气候金融及碳交易

2024年7月12日，岭南半月谈“创新创业系列”活动在广州市天河区维多利广场的岭南影响力总部举行，本期活动由岭南影响力主办，岭南影响力秘书长田静女士主持。香港排放权交易所中国区总裁、全球金融服务气候变化与可持续发展ESG合伙人、大湾区碳中和实验室主任黄佳盛博士应邀发表了《浅谈ESG气候金融及碳交易》的主题演讲。

由于ESG议题具备广泛的跨学科和跨领域的特性，黄佳盛博士融合了学术研究与科教育，运用数据支撑、图表分析和案例研究等多种手段，从中国的碳配额和碳市场、ESG气候金融、ESG投资与金融机构、国际碳交易市场的现状与展望等四个方面做了分享。

1.中国碳交易市场发展状况

建设碳交易市场是中国实现碳中和目标的重要手段，碳交易是通过将企业碳排放权“商品化”，允许碳排放权作为商品交易，借助市场力量实现对社会总体碳排量及减排成本的控制。2011年以来中国先后在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳、四川、福建、海南等十个地区开放碳排放权交易试点工作，各试点碳交易体系相互独立，共同摸索碳交易市场未来的发展机制与方向，为实现2030年碳达峰及2060年碳中和目标付诸战略行动。

2.中国碳交易市场——CCER项目现状

CCER是经国家市场监督管理总局审定核定并由生态环境部备案并在国家登记系统中登记的温室气体自愿减排量，CCER可像商品一样在市场上交易，超排企业可在市场上购买CCER用以抵消部分碳超排量，自愿减排企业可通过交易CCER实现盈利。中国目前已获减排量备案的CCER项目有287个，未来有较大的增长空间。中国CCER项目主要集中在水力发电、风力发电、农村户用沼气和光伏发电领域，减排量占比超三分之一。控排企业完成碳配额履约需要进行企业自身碳盘查及委托第三方机构进行碳核查，碳排放量的数据收集工作是碳盘查及碳核查的基础。

1.ESG气候金融的发展现状

近年来，气候变化已日益成为全球关注的焦点和热点问题，各国对应对气候变化的共识越来越强。在国际上，ESG气候金融已成为主流投资理念，越来越多的投资者开始关注企业的环境、社会和治理表现。在国内，ESG气候金融尚处于起步阶段，但政府和企业已经开始重视，并逐步推动相关政策和标准的制定。碳交易市场是ESG气候金融的重要载体，全球碳交易市场正在逐步扩大，交易规模和参与主体不断增加。

2.ESG气候金融的未来趋势

随着全球气候变化的加剧，ESG气候金融的重要性将日益凸显，未来发展前景广阔。ESG气候金融的未来趋势，首先需要政策的支持，对此政府将加大对ESG气候金融的支持力度，推动其发展。其次，将不断涌现出新的ESG气候金融产品和技术，提高其效率和效果。随着全球气候变化问题的日益严重，ESG气候金融市场将不断扩大。与此同时，ESG气候金融的发展需要政府、企业和投资者共同努力，加强政策引导，推动技术创新，提高信息披露，加强国际合作。

1.ESG投资的重要性及发展趋势

从社会责任角度，可以通过关注环境保护、社会公正和公司治理，有力推动了可持续发展；在风险管理方面，ESG投资能够精准识别和评估企业的ESG风险，有效降低投资风险；对投资者而言，ESG投资满足了投资者对可持续投资的需求，进而提高了投资者的满意度；ESG投资注重企业的长期价值，致力于提高投资回报，为投资者带来更为持久的收益。

ESG投资的发展趋势日益显著。随着投资者对ESG投资理念的日益认同，其投资规模正呈现出持续扩大的态势。其次，ESG投资的领域也在不断拓宽，不再局限于传统行业，而是逐渐延伸至新能源、环保等新兴领域。此外，投资者在ESG投资策略上也在不断寻求创新，旨在通过精细化的策略管理，提高投资回报率。最后，ESG投资的风险管理也日益受到重视，投资者正通过加强风险管理来降低投资风险。

2.金融机构在ESG投资中的角色

金融机构在ESG投资中扮演着至关重要的角色。它们通过提供资金支持，如贷款和投资等方式，为ESG项目注入活力。此外，金融机构还能为投资者提供专业的ESG投资咨询服务，协助他们深入了解ESG投资的风险与收益，做出更为明智的投资决策。为了满足投资者日益增长的ESG投资需求，金融机构积极开发多元化的ESG投资产品，如ESG基金、ESG债券等，为投资者提供更多选择。同时，金融机构还致力于推动ESG信息披露的透明度，鼓励企业公开ESG相关信息，以增强投资者对ESG投资的认知和信心。

3.金融机构在ESG投资中的挑战与机遇

金融机构在ESG投资领域既遭遇挑战也收获机遇。挑战方面，金融机构需要摒弃传统的财务回报为唯一考量标准的投资理念，转而关注环境、社会和治理等多维度因素。此外，金融机构还需建立并持续优化ESG投资评估体系，以确保投资决策的严谨性和有效性。然而，这些挑战也带来了显著的机遇。通过参与ESG投资，金融机构不仅能吸引更多寻求社会责任和可持续发展的投资者，进而提升品牌形象，还能推动企业提升环境、社会和治理水平，共同推动社会的可持续发展进程。

4.ESG投资对金融机构的影响

（1）提升金融机构的社会责任。ESG投资将促进金融机构关注环境、社会和治理问题，增强社会责任意识；推动金融机构在投资决策中考虑ESG因素，降低投资风险；帮助金融机构建立良好的品牌形象，增强客户信任度；引导金融机构积极参与社会公益事业，为社会发展做出贡献。

（2）促进金融机构的可持续发展。ESG投资提高金融机构的社会责任感，推动金融机构关注环境保护和可持续发展，促进金融机构加强风险管理，提高金融机构的声誉和品牌价值，也促进了金融机构与投资者之间的沟通和合作。

（3）增强金融机构的市场竞争力。ESG投资理念符合投资者对可持续投资的需求，吸引更多投资者关注并投资于金融机构。ESG投资注重环境保护、社会责任和公司治理，有助于金融机构降低投资风险。金融机构通过参与ESG投资，提升品牌形象，增强投资者对其的信任度。金融机构通过参与ESG投资，可以开发出更多创新产品与服务，满足投资者多样化的需求。

5.金融机构在ESG投资中的策略与建议

金融机构在ESG投资中的策略应明确其投资目的，诸如追求长期稳定收益、履行社会责任等；同时，对ESG投资可能遭遇的风险与潜在回报进行深入剖析；依据既定的投资目标与风险承受能力，精心选择投资标的并确定其投资比例；还需要定期审视投资组合的绩效表现，灵活调整投资策略，确保投资行为始终与既定目标保持一致。

ESG投资建议的核心在于强化ESG投资能力，具体包括：（1）金融机构应构建专业的ESG投资团队，这支团队将专注于ESG投资策略的规划与执行，确保投资活动的专业性和高效性。（2）金融机构需深化对ESG投资领域的研究，深入理解ESG投资的理念、方法和工具，以科学的态度和方法指导投资实践。（3）金融机构应建立一套全面的ESG投资评估体系，对投资标的进行细致而全面的评估，确保投资决策的准确性和有效性。（4）金融机构还应加强与投资者的沟通，通过有效的信息传递和交流，提升投资者对ESG投资的认识和接受度，共同推动ESG投资的发展。

为推动ESG投资市场的蓬勃发展，金融机构需进一步加大ESG投资的宣传力度，以深化投资者对其理解与认同；积极研发多元化的ESG投资产品，以迎合不同投资者的个性化需求，并增强其吸引力；持续加强对ESG投资领域的研究，提高对潜在风险的识别与管理能力；并推动企业提升ESG信息披露的透明度与规范性，以增强投资者对ESG投资的信心与信任。

1997年，京都议定书得以签署，其中明确规定了各国的减排目标，从而为后续碳交易市场的构建奠定了坚实的基础。到了2005年，京都议定书正式生效，标志着国际碳交易市场的初步形成。2008年，欧盟碳排放交易体系（EU-ETS）的启动，进一步推动了全球碳交易市场的壮大，并发展成为全球最大的碳交易平台。2021年，中国全国碳排放交易体系的正式启动，标志着中国碳交易市场的正式确立，也显示了中国在应对气候变化方面的坚定决心和积极行动。展望未来，随着全球对气候变化问题的关注度日益提升，国际碳交易市场预计将持续扩大并发挥更加重要的作用。

2.碳信用机制的种类

当前国际碳交易市场的交易机制有碳排放权交易、碳信用交易、碳期货交易、碳期权交易、碳基金交易、碳交易市场等交易机制。其中，碳信用机制是一种环境经济政策工具，旨在减少温室气体排放，可以促进低碳技术的发展和应用，以及促进全球碳市场的发展和交易。碳信用机制包括以下几种类型：

（1）清洁发展机制（CDM）：通过减少温室气体排放，获得碳信用；

（2）联合履行机制（JI）：发达国家通过在发展中国家实施减排项目，获得碳信用；

（3）自愿减排机制（VER）：企业和个人通过自愿减排，获得碳信用；

（4）碳排放权交易机制（ETS）：通过市场交易，实现碳信用的转移和交易。

3.国际各机制之间的异同点

京都议定书机制是以国家为单位，通过配额交易实现减排； 清洁发展机制是以项目为单位，通过减排项目实现减排。自愿减排机制，则是以个人或企业为单位，通过自愿减排实现减排。其中的差异是京都议定书机制和清洁发展机制主要针对发达国家，自愿减排机制主要针对发展中国家。但这些机制的共同点都是为了实现全球减排目标，促进可持续发展。

4.国际碳交易市场的未来趋势

随着全球对环境保护和气候变化的共识加深，国际碳交易市场的前景愈发广阔。预计未来几年，碳交易市场将继续保持快速增长的态势，市场规模有望进一步扩大。

在交易品种方面，除了已经成熟的碳排放权交易外，未来还将涌现出更多创新的碳金融产品，如碳债券、碳保险等。这些新型碳金融衍生品将进一步丰富碳交易市场的产品体系，吸引更多投资者参与。

未来碳交易市场的参与主体也将日益多元化。除了传统的企业和政府之外，越来越多的金融机构、投资机构以及个人投资者也将加入到碳交易市场中来。这将为碳交易市场注入更多活力，推动市场的快速发展。

在技术支持方面，随着区块链、大数据、人工智能等技术的不断成熟和应用，碳交易市场的智能化水平将进一步提升。这些技术的应用将使得碳交易更加便捷、高效，同时也能够提高交易的透明度和可信度，进一步推动碳交易市场的健康发展。

为了保障碳交易市场的稳定和健康发展，各国政府也将加强对碳交易市场的监管和规范。通过制定更加完善的法律法规和政策措施，加强对市场参与者的监管和约束，确保碳交易市场的公平、公正和透明。这将为碳交易市场的长远发展提供有力保障。

ESG气候金融与碳交易这一热门议题直击社会关切，黄佳盛博士凭借专业、深厚且通俗易懂的分享，极大地激发了在场听众的参与热情，纷纷表达了交流、请教和深入探讨的意愿。活动中，黄佳盛博士与参会者围绕个人与企业碳资产、碳交易最新进展、碳捕获技术发展前景以及低碳项目投资等议题展开了深入交流与讨论。黄博士以表独到见解对听众的疑惑给予了耐心解答。现场掌声雷动，交流氛围热烈，问题与观点的交锋更是将此次分享会推向了高潮，使本期活动取得了圆满成功。

在深入探索ESG这一多元、复杂、深刻的机制当中，我们越发感受到了可持续发展道路在未来对于企业的重大意义。在百年未有之大变局的当下，企业找寻生存发展之道，必定要从根本上适应投资市场发生的变化，通过决策的调整使发展之路得以顺应时代之势。在“绿水青山就是金山银山”的绿色发展理念指导之下，ESG与碳交易市场正成为我们得以借势的工具。为了畅通企业的发展，为了获取更加强大的动力，或许，我们应当认真思考ESG与碳交易将为我们带来的风险与挑战，因势而谋、应势而动、顺势而为。